SANTO DOMINGO. El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) informó los resultados preliminares del comportamiento de la actividad económica al mes de julio del año 2021.
Las últimas cifras disponibles del Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) muestran un crecimiento interanual de 12.1% para el mes de julio de 2021, y en términos acumulados para los primeros siete meses del presente año, registró una variación promedio acumulada de 13.1%.
«Tal como se ha expuesto en publicaciones anteriores relacionadas al comportamiento de la economía, para aislar el efecto estadístico en la base de comparación del año anterior, se compara el IMAE de enero-julio de 2021 respecto al mismo periodo de 2019 (pre-pandémico), lo que resulta en un aumento de 3.5%. Estos resultados reflejan que se ha verificado una reactivación económica en la que el PIB en términos reales ha superado su nivel previo a la crisis sanitaria», indicó el ente emisor.
Es importante señalar que el comportamiento en los primeros siete meses del año ha permitido una revisión al alza de las proyecciones del PIB, las cuales apuntan a que 2021 cerraría a un ritmo de expansión interanual de dos dígitos, es decir, 10% o más, colocando a la República Dominicana como uno de los pocos países de América Latina que lograría revertir totalmente la contracción de la actividad económica de 2020 en apenas un año.
Este desempeño, dice el Banco Central, es una muestra fehaciente de la resiliencia de la economía dominicana, demostrando una vez más que sabe levantarse de los períodos de crisis para retomar su posición de liderazgo regional en términos de crecimiento.
Otro aspecto relevante es que el PIB nominal se ubicaría en US$ 91,561.3 millones al cierre de 2021, según las cifras recientemente actualizadas del marco macroeconómico consensuado entre el Ministerio de Economía, Planificación y Desarrollo, el Ministerio de Hacienda y el Banco Central. Cabe destacar que este resultado más que compensaría la disminución experimentada en 2020 en apenas un año y superaría en US$ 2,655.2 millones su nivel pre-pandemia de 2019. Esta mejoría contribuiría a una reducción del indicador del nivel de deuda como proporción al PIB. Adicionalmente, la República Dominicana será uno de los primeros países en recuperar su ingreso per cápita en la región, tal y como señalara el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Al analizar el detalle del comportamiento del crecimiento económico en enero-julio 2021, se verifica que las actividades que registraron las expansiones interanuales más significativas respecto al año 2020 fueron: Construcción (36.5%), Manufactura de Zonas Francas (28.6%), Hoteles, Bares y Restaurantes (22.0%), Transporte y Almacenamiento (14.2%), Manufactura Local (12.9%), Comercio (11.1%) y Explotación de Minas y Canteras (9.8%), entre otras.
El incremento de 36.5% de la actividad Construcción está asociado principalmente a la ejecución de proyectos de inversión privada para una mayor oferta de unidades habitacionales de mediano y bajo costo y de alojamiento turístico, así como a la continuidad en las obras de rehabilitación y mantenimiento de la infraestructura vial. Este dinamismo se evidencia en mayores volúmenes de ventas de los principales insumos de la construcción, tales como el cemento y las estructuras metálicas para satisfacer la demanda generada a partir de los referidos proyectos. Además, cabe destacar que esta actividad ha sido una de las principales beneficiarias de las facilidades de liquidez puestas a disposición por la Junta Monetaria dirigidas a los sectores productivos y a los hogares, en el marco de la pandemia del COVID-19.
El Comercio registra una expansión interanual de 11.1% en su valor agregado real durante los primeros siete (7) meses de 2021, cónsono con el crecimiento de la producción local de bienes agropecuarios y manufacturados y del volumen de las importaciones comercializables. De igual forma, durante este período se registró un aumento de 16.2% en las ventas nominales de las principales cadenas comerciales y tiendas por departamentos del país.
La actividad manufacturera continúa demostrando un notable desempeño en términos de valor agregado. Particularmente, las Zonas Francas han contribuido de forma importante a la reactivación de la actividad económica, registrando un incremento interanual de 28.6% durante enero-julio de 2021, reflejado en los niveles de exportaciones, las cuales acumularon la cifra de US$4,079.6 millones en dichos meses, siendo superiores en US$912.2 millones (28.8%) respecto al mismo período de 2020. Asimismo, la Manufactura Local exhibe una variación promedio de 12.9%, explicada principalmente por la fabricación de productos de la refinación de petróleo, de sustancias y productos químicos, elaboración de bebidas y productos de tabaco, así como de insumos directos de la construcción.
En cuanto a la actividad Hoteles, Bares y Restaurantes, la cual registró una expansión interanual de 22.0% en los primeros siete meses del 2021 en términos de valor agregado real, la misma ha respondido de manera muy positiva al amplio conjunto de medidas implementadas por el presidente de la República Luis Abinader y el Gabinete de Turismo, en estrecha colaboración con el sector privado. Asimismo, han contribuido los planes promocionales de la República Dominicana como un destino turístico seguro y atractivo para recreación e inversión.
Este favorable desempeño registrado por el sector se sustenta en el incremento sostenido en la llegada de pasajeros no residentes al país, acumulando a julio un total de 2,461,630 turistas, para un crecimiento interanual de 61.0%, equivalente a 932,376 viajeros no residentes adicionales. Particularmente, la cantidad de visitantes no residentes recibidos en el mes de julio de 2021 equivale a un notable 95.4% del total de julio 2019, siendo este último un período regular sin pandemia.
Política Monetaria e Inflación
El amplio plan de estímulo monetario de unos RD$215 mil millones, aproximadamente 5% del PIB, puesto en marcha por el Banco Central desde marzo de 2020, ha permitido una recuperación más acelerada de la economía respecto a la trayectoria prevista. A través de las distintas facilidades de liquidez, los intermediarios financieros han canalizado unos 92 mil préstamos y refinanciamientos a empresas y hogares. Los principales sectores beneficiados por el conjunto de medidas de flexibilización monetaria han sido comercio y Mipymes (RD$91,684 millones), hogares (RD$32,935 millones), manufactura (RD$24,281 millones), construcción (RD$18,776 millones) y exportación (RD$6,821 millones), entre otros.
Como resultado de las medidas expansivas, las condiciones monetarias han permanecido favorables durante el año 2021, reflejadas en niveles históricamente bajos de tasas de interés, al observarse una disminución en torno a 400 puntos básicos de la tasa activa promedio de la banca múltiple, al bajar de 13.28% anual en marzo de 2020 a 9.31% anual en julio de 2021. Asimismo, el crédito al sector privado en moneda nacional ha mantenido su dinamismo, creciendo por encima de 9.0% en términos interanuales al cierre de julio, una de las expansiones más altas de América Latina y significativamente superior al promedio regional de los préstamos privados de aproximadamente 3.0%.
Con respecto a los precios, durante este año la inflación ha estado impactada por incrementos transitorios en los precios de los commodities, aumento de los fletes globales y distorsiones en las cadenas de suministros. No obstante, recientemente se ha observado una moderación en los precios internacionales del petróleo y de algunos bienes agrícolas desde los máximos alcanzados en mayo de 2021, en la medida en que su producción se ha ido normalizando.
Estas menores presiones externas se han reflejado en una moderación en la inflación interanual, al pasar de 10.48% en mayo a 7.88% en julio. Hacia adelante, el sistema de pronósticos del Banco Central indica que la inflación continuaría su proceso de convergencia gradual al rango meta de 4.0 % ± 1.0 %, durante el horizonte de política monetaria.
Un aspecto importante es que, a pesar de los choques exógenos, las expectativas de inflación se mantienen ancladas a la meta, permitiendo al Banco Central manejar niveles de liquidez consistentes con la recuperación económica y adoptar las medidas necesarias para preservar la estabilidad de precios en un contexto de fuertes fundamentos macroeconómicos.
